华仁药业研究报告(6)

最新公司研究报告201011

南京证券有限责任公司NANJING SECURITIES CO.LTD-5-2.   华仁药业 2.1 公司简介青岛华仁药业股份有限公司前身是成立于1998 年的青岛华仁药业有限公 司，公司自成立以来一直定位于国内高端大输液生产，主要从事非PVC 软袋大 输液及其相关配套产品的研发、生产和销售，是国内唯一具备产品覆盖50ml到 3000ml全部规格非PVC软袋输液、双室袋和无菌包装输液品种的输液生产企业。图表  7：公司股权结构图 资料来源：公司公告，南京证券研究所公司的非PVC软袋生产线是从德国引进的， 较早介入该领域的企业之一。 主 要产品为非PVC 软袋大输液产品，包括25个品种、57个规格的非PVC软袋输液 产品，其中基础性输液共8个品种33个规格、治疗性输液共15个品种22个规格、 营养性输液2个品种2个规格。公司的产品定位于高端，拥有专利的新型连接管 口盖和双管双阀的非PVC软袋在同行业内具有一定的优势。2.2产品、销售及经营情况稳定公司现有1亿袋的非PVC软袋的生产能力，2007-2009年公司非PVC 软袋输液市场销量分别为3,225万袋、4,320万袋、6,407万袋，市场占有率为5%左右， 非PVC 软袋输液销量逐年稳步上升，同比增长分别为48.07%、 33.95%和 48.31%。这三年公司营业收入及净利润增长比较平稳，营业收入年复合增长率 为33.81%，净利润年复合增长率为33.41%。从09年销售6400万袋的数据来看， 预计今年可达8500万袋的销售量。 从公司的销售方式来看，与330余家医院和400余家医药公司建立了联系。 现有的招标省为18个，在北方地区以直销方式为主，利润率稍高，对终端控制 力较强，在竞争激烈的南方地区以代理制为主。-5作者郑重声明：在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系。 所有结论为一家之言，仅供参考，任何依据本产品做出的投资决策，风险自负。本刊内容版权所有，请勿公开引用。独立性声明