《国际金融学》讲义(姜波克)(21)

件下，主要由心理预期因素导致的。

投机者对一国货币的冲击步骤往往是：先在本国货带市场借入本币，再在外汇市场对本币进行抛售，持有外币资产。如果攻击能取得成功，投机者会在本币贬值后再用外汇购回本币，归还本币借款。这样，投机者在进行投机攻击中的成本是本国货币市场上的利率确定的利息，预期收益则是持有外汇资产期间外国货币市场上的利率所确定的利息收益以及预期本币贬值幅度所确定的收入。所以，政府提高利率就可似有效地提高投机者进行投机攻击的成本。

该种类型的货币危机具有如下特点：

第一，在货币危机形成上；这种货币危机的发生与国际短期资金流动独特的运动规律有关。 第二，在货币危机的发生机制上，政府为抵御投机冲击而持续提高利率直至最终放弃固定汇率制是这种货币危机发生的一般过程。

3．货币危机的传播

4．货币危机的影响

对货币危机发生国而言，货币危机的不利影响体现在：

第一，货币危机发生过程中出现的对经济的不利影响。

第二，货币危机发生后经挤条件会发生变化

第三，从货币危机发生后相当长的时期内政府被迫采取的补救性措施的影响来看，紧缩性的财政货币政策是一国政府采取的最普遍的措施。在货币危机并不是由扩张性宏观政策因素导致时，这一措施的实施在会给社会带来巨大的灾难。为获得外国的资金援助，一国政府将被迫实施这些援助所附加的种种条件，会给本国经济带来较大的不利影响。

【本章复习思考题】

概念

国际中长期资金流动 国际短期资金流动 国际资金流动的流量理论 国际资金流动的存量理论 资金完全流动 资金不完全流动 利率机制 资产组合理论 风险厌恶 风险中立 风险偏好 有效资产组合 最优资产组合 资产组合再分配效应 生产性贷款 消费性贷款 债务／GNP比率 偿债率 贝克计划 布雷迪计划 套利性资金流动 避险性资金流动 投机性资金流动 货币危机 金融危机 投机冲击 预期自致性货币危机 蔓延性货币危机

简答题：

1．试简要说明在国际资金流动条件下对国际收支有哪些考察方式。

2．请运用流量理论分析国际资金流动下开放经济的平衡条件与自动调节机制。

3．请简述货币分析法的主要内容，并将它对国际资金流动的分析与流量理论和存量理论进行比较。

4．试从资产组合理论角度对国际资金流动进行分析。

5．请简述国际中长期资金流动对宏观经济的影响。

6．80年代的债务危机为什么会发生？这一债务危机是怎样逐步解决的？我们可以从其中得到哪些

启示？

7．试从货币危机的发生过程总结投机性资金流动的内在规律

讨论题：

运用本书中介绍的货币危机的有关知识对1997年的亚洲金融危机进行分析。

第三部分：开放经济内外均衡的政策选择

第二部分介绍了开放经济本身的运行规律。通过学习，我们了解到，开放经济存在自身的均衡